行业供需差持续扩大，光伏玻璃价格存在下行压力

核心观点与关键数据

• 行业供需差持续扩大，光伏玻璃价格存在下行压力。截至2025年11月7日，国内光伏玻璃市场呈现阶段性暂稳，但供需失衡加剧，价格或面临小幅下行风险。
• 供给端：上周一条产线意外冷修导致供给量短期下滑，但后续新增产能（引头子、点火）与冷修产线叠加，整体供给呈上行趋势。当前国内光伏玻璃在产产能88130吨/日，产能利用率67.40%。
• 需求端：短期需求下滑，组件端使用前期囤积玻璃，且11-12月为季节性淡季，预计需求将进一步萎缩。
• 库存端：上周库存继续增长，供需差扩大将导致库存压力加剧。
• 价格表现：2.0mm镀膜主流价格13元/平方米（持平），3.2mm镀膜主流价格19.5元/平方米（下跌）。
• 成本利润：成本端下移带动毛利率回升至约0.64%。
• 出口情况：2025年1-9月出口量同比增长19.7%，海外需求维持景气。

研究结论

• 短期内，光伏玻璃价格或维持暂稳，但供需差扩大将推动价格小幅下行。
• 供需失衡加剧下，光伏玻璃厂家或将面临高库存压力。
• 海外市场需求旺盛，出口端仍保持较高景气度。