核心观点及策略
- 美豆采购进展关注：美豆出口贸易乐观情绪降温，外盘高位震荡；南美作物前景积极。美豆进口保留10%关税，巴西大豆更具性价比，仍需采购美豆补充；中加关系未达成协议，加菜籽进口保持高关税，后续到港量减少；沿海油厂菜籽库存耗尽，菜粕供应趋紧，价格大幅上涨。
- 南美作物前景：巴西产区天气适宜，作物生长良好；阿根廷产区偏干燥，有利于播种进度加快。
- 中国大豆采购：中国恢复3家企业大豆输华资质，等待USDA作物产量报告，12-1月船期大豆采购存在缺口，关注采购进展。
- 短期预测：预计短期连粕震荡调整运行。
市场数据
- 美豆及豆粕期货：CBOT美豆1月合约涨2.25收于1117.25美分/蒲式耳，涨幅0.2%；豆粕01合约涨37收于3058元/吨，涨幅1.22%。
- 现货价格：华南豆粕现货涨20收于3000元/吨，涨幅0.67%；菜粕01合约涨151收于2539元/吨，涨幅6.32%；广西菜粕现货涨120收于2630元/吨，涨幅4.78%。
- 美国大豆数据：收割率预计为91%，单产预估调降至53.6蒲式耳/英亩，产量预估为43.03亿蒲式耳。
- 巴西大豆数据：种植率为47.1%，巴拉那州种植面积已达预计面积的79%，11月份出口量预计达到377万吨。
- 阿根廷大豆数据：农户开始播种，预计产量为4,850万吨，种植面积为1,670万公顷。
- 国内大豆及豆粕库存：主要油厂大豆库存为710.79万吨，豆粕库存为115.3万吨，港口大豆库存为962.9万吨。
- 国内豆粕成交及提货：周度日均成交为8.346万吨，提货量为18.042万吨，油厂压榨量为180.57万吨，饲料企业豆粕库存天数为7.75天。
市场分析及展望
- 美豆进口：巴西大豆更具性价比，仍需采购美豆补充；中加关系未达成协议，加菜籽进口保持高关税，后续到港量减少。
- 菜粕供应：沿海油厂菜籽库存耗尽，菜粕库存持续下滑，供应趋紧，价格大幅上涨。
- 南美天气：巴西大豆产区未来15天降水量近100mm，天气适宜；阿根廷产区偏干燥，有利于播种推进。
- 中国大豆采购：恢复3家企业大豆输华资质，等待USDA作物产量报告，12-1月船期大豆采购存在缺口，关注采购进展。
- 短期预测：预计短期连粕震荡调整运行。
行业要闻
- 巴西大豆种植：AgRural机构数据显示，巴西大豆种植率不及去年同期，部分地区受不规则降水影响。
- 南美大豆产量预测：南方共同市场大豆产量预计增长0.8%，总产量将达到2.423亿吨。
- 巴西大豆收成预估：StoneX发布，巴西2025/26年度大豆产量预估为1.789亿吨。
- 阿根廷大豆产量预测：预计产量为4,740万吨，种植面积为1,670万公顷。
- 美国大豆产量预测：S&P Global Commodity Insights预测2025年美国大豆产量为42.60亿蒲式耳。
- 巴西大豆压榨利润：马托格罗索州大豆压榨利润为502.44雷亚尔/吨，豆粕价格为1,565.33雷亚尔/吨。
相关图表
- 提供了多张图表，包括巴西大豆产区气温、南美大豆种植面积、美国大豆产量预测等。
