美糖本周震荡下跌,主要受巴西和印度糖产量上调预期压制。巴西Conab和印度ISMA均上调了2025/26榨季糖产量预估,市场预期供应充裕导致期价承压,但跌幅有所收窄,或出现超跌反弹。郑糖2601月合约受美糖下跌和现货疲软影响小幅走低,云南新糖上市后价格偏弱。
后市关注三点:美糖走势、巴西糖产量、泰国和印度甘蔗收割进程与糖产量。
本周关键数据:
- 云南陈糖产销率95.57%,工业库存10.72万吨,新糖上市售价5500-5700元/吨。
- 巴西Conab预估2025/26年度中南部甘蔗产量6.0738亿吨,糖产量4,502万吨。
- 印度ISMA预估2025-26榨季糖产量(含乙醇)3,435万吨,净糖产量3,095万吨。
- 荷兰合作银行预估巴西中南部2025/26年度糖产量3,970万吨。
研究结论:美糖和郑糖短期承压,但长期走势取决于供应和需求变化,需关注主要产区的产量和收割进度。