行业周报：Lumentum业绩亮眼，光芯片为核心驱动

Lumentum业绩亮眼，光芯片为核心驱动

受益于AI推动，Lumentum业绩亮眼

Lumentum公布FY26 Q1财务业绩，营收达5.338亿美元，同比增长58.44%，环比增长11.05%；非GAAP运营利润率达18.7%，摊薄EPS达1.10美元，同比增长511.11%；GAAP准则下实现扭亏为盈。增长主要来自云计算和人工智能业务加速推动。

光芯片规模出货，为业绩核心增长引擎

组件业务FY26 Q1实现营收3.792亿美元，同比增长63.9%，主要受益于数据中心互联和长距离传输应用需求增长，包括EML激光器、CPO激光器、DCI激光器、泵浦激光器和相干组件等。系统业务FY26 Q1实现营收1.546亿美元，同比增长46.5%，主要由云收发器业务带动。

业绩指引亮眼，数据中心业务成长空间广阔

公司FY26 Q2营收预计在6.3至6.7亿美元之间，非GAAP运营利润率预计在20.0%至22.0%，非GAAP摊薄EPS预计在1.30至1.50美元之间。公司看好CPO、OCS等先进技术在未来的发展放量。

投资建议

看好“光、液冷、国产算力”三大AI核心主线，推荐标的包括中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、天孚通信、中兴通讯、盛科通信、欧陆通、紫光股份、光环新网、奥飞数据、新意网集团、中天科技、亨通光电等。

市场回顾

本周通信指数下跌3.19%，在TMT板块中排名第四。

通信数据追踪

• 5G基站总数达464.6万站，5G移动电话用户数达11.54亿户，5G手机出货量同比增长1.2%。
• 运营商创新业务发展强劲，移动云、天翼云、联通云营收持续增长，ARPU值保持稳定或略有下降。

风险提示

5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦。