“十五五”统筹发展与安全：国资运营保障产业韧性的功能与路径

核心观点与路径

“十五五”时期，统筹发展与安全成为国家战略核心，国有资本运营公司被赋予保障产业安全的核心使命，其实现路径从传统财务投资向系统化、主动的战略运作深化。国有资本运营需在上游资源、中游制造和下游保障三大领域承担安全职责，并主要通过三种核心路径提升产业链韧性：1）战略性储备投资，通过股权储备应对短期波动与前瞻布局，发挥保险功能；2）备份链建设投资，构建自主可控的备用体系，降低对单一来源依赖，承担备份功能；3）稳定器并购重组，发挥逆周期调节作用，防范核心技术与产能流失，构筑安全网络。

实践案例

1. 市场稳定器：2025年4月，中国国新联合中央汇金等增持中央企业及科技创新类股票ETF（首批800亿元），通过金融维稳支持关键产业资产，防止外资低价并购或产能流失。
2. 产业助推器：国调基金聚焦“卡脖子”环节，投资中芯国际、中芯长鑫等集成电路企业，及长远锂科、恩捷股份等新能源产业链企业，以长期资本支持技术突破与生态构建。

研究结论与建议

未来，国有资本运营公司应：1）运用基金投资工具前瞻布局关键环节，设立全周期基金组合支持原创技术策源地与备份链建设；2）灵活运用股权运作工具，通过逆势增持和积极股东作用发挥市场稳定器与产业托底功能；3）专业运用资产管理工具，设立存量资产优化基金并探索双平台模式，承接困境资产并实现专业化盘活。核心在于以专业化资本运营能力担当国家产业安全资本调度中枢，在发展与安全协同推进中贡献国资力量。