波动的头寸，稳健的资金流入

2025-10-24 - 德意志银行陳寧遠

投资者仓位波动：本周，整体股票仓位略有上升，但仍接近中性水平，上周大幅削减后有所回升。其中，自主投资者仓位略有上升，但仍保持净空仓状态，而系统性策略仓位维持在较高水平，但低于两周前。
动量追逐势头减弱：高净卖出量股票篮子和高净做空股票篮子本周表现均显著落后于市场，表明动量追逐势头进一步减弱。
资金流入：股票基金连续第六周流入，主要来自美国，欧洲也出现显著流入。中国本周出现资金流出。科技和材料基金再次引领流入，但速度有所放缓。债券基金流入加速，黄金基金在此次抛售前录得创纪录的每周流入。
投资者情绪：投资者情绪有所回升，但仍保持净空仓状态。
系统性策略仓位：量控基金和CTA基金本周削减了股票仓位，而风险平价基金的股票配置略有下降。
行业仓位：电力、能源和MCG & 科技行业仓位处于净多仓状态，而材料、房地产和医疗保健行业仓位处于净空仓状态。
资金流向：股票基金流入主要来自美国和欧洲，新兴市场出现资金流出。科技和材料基金再次引领流入，债券基金流入加速，黄金基金在此次抛售前录得创纪录的每周流入。