公司信息更新报告：AI应用重塑教育生态，最新季度营收&利润超预期

2025-11-05 初敏,李睿娴开源证券章嘉艺

好未来发布最新季度业绩，FY2026Q2实现收入8.614亿美元，同比增长39.1%；Non-GAAP经营利润1.0785亿美元，同比增长67.2%，Non-GAAP OPM为12.52%，同比+2.1pct。
Non-GAAP归母净利润1.358亿美元，同比增长82.7%，归母净利率15.77%，同比+3.77pct。
截至2025/8/31，递延收入为8.227亿美元，同比增长58.9%。
考虑到硬件业务仍处于投入期，下调FY2026-2027预测，并新增FY2028盈利预测，预计FY2026-2028年公司Non-GAAP归母净利润分别为240/333/430百万美元，对应EPS为0.4/0.55/0.71美元。
当前股价对应PE为32.7/21.3/16.5倍，维持“买入”评级。

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