大金重工前三季度业绩大幅增长,营收同比增长99.25%,归母净利润同比增长214.63%。公司盈利能力环比继续改善,多项核心财务指标创上市以来新高,毛利率和净利率持续领跑行业。出口海工是公司最大亮点,占据欧洲市场约29.1%的市场份额,出口收入占风电装备产品总收入近八成。海工运输取得突破,自主设计适运船型,首条超大型甲板运输船预计2026年初投入首航,并与韩国某航运公司签署船舶建造合同。公司前瞻性布局海外产能,计划在欧洲建造深远海总装基地,强化欧洲本土化市场服务能力。预计2025-2027年营收分别为62/82/104亿元,归母净利润分别为11.14/15.05/19.44亿元,维持“买入”评级。风险提示包括原材料价格上涨、下游需求不及预期、产品运输风险。