中信汽车机器人零部件观点重申1104板块下跌系市场原因风格切换主题将

2025-11-04 未知机构严宏志19905053625

板块调整分析：今日机器人板块显著调整，但产业链跟踪显示并无实质性利空。市场处于缩量阶段，前期涨幅较大板块的兑现属于正常现象。关于11月6日古东大会投票的担忧被认为缺乏依据，外网预测通过概率超90%。Q3业绩期结束，机器人行业空间与汽车相当，目前处于0-1阶段，有望回归最强主题板块。
V3图纸进展：部分T供应商已收到V3初版图纸，标志着V3定型取得重要进展。灵巧手、旋转关节等领域自主供应商参与研发增多，有望获得配套机会。
板块热度扩散：8月至10月机器人板块涨幅显著领先，结合市场风格变化，预计板块热度将向下扩散，T链中小票和国产供应链将显著受益。
标的推荐：
- T总成供应商：三花智控、拓普集团、浙江荣泰、均胜电子；
- 潜在突破T配套的供应商：恒帅古份、伟创电气、新泉古份、斯菱古份、科达利、鸣志电器、银轮古份、科博达、双环传动、嵘泰古份、日盈电子、万向钱潮、征和工业、豪能古份等；
- Tier-2供应商（跟随Tier-1放量）：金沃古份、五洲新春、肇民科技、北特科技、旭升集团等；
- 国产链标签龙头：兆丰古份（乐聚）、美湖古份（宇树）、宁波华翔（智元）、均普智能（智元）、香山古份等。