新能源+AI系列分享

会议背景与核心驱动

当前资本市场周期与新能源周期的主要驱动力在于AI（或AI+），重点关注AI+BC及AI应用领域的投资机会。

一、AI+BC方向：聚焦数据中心与储能基础设施

1. 核心趋势

   • AI数据中心建设加速，储能需求提升，关注点转向与储能、新型业务的结合，固态变压器（SST）关注度快速提升。
   • 数据中心储能配置比例显著高于传统光伏（约1:8 vs 1:2-1:4），AI数据中心建设从美国向中国、东南亚扩散。
   • AI时代数据中心需求加速提升，储能需求主要由清洁能源供应商满足，核心标的加速增长。

2. 关键领域与标的

   • 重点领域：推荐与储能系统、SST结合的方向，体量空间大于UPS、BBU等传统领域，对能源结构改变显著。
   • 核心公司：
     • 阳光电源：国内电力电子平台型公司，数据中心业务单独成立事业部，预计明年AI+BC产品落地；SST研发多年即将应用，估值弹性大，全球AI+DC龙头，具备跨越式领先优势。
     • 海博思创：类似2019年阳光电源，团队背景契合AI+应用生态，发力储能运营AI+应用（提升风光储调配收益率）；国内储能业务第一梯队，海外市场（欧洲、北美）大力拓展；行业需求超预期（增速从30%上调至50%-60%），远超行业增速，是牛市中的优质品种。

3. 总结
   AI+BC方向需重视具备产品力的龙头公司（如阳光电源、海博思创），这些公司同时是AI+IDC与储能龙头，受益于行业上行趋势及全球化拓展。

二、AI应用方向：人形机器人、AI眼镜/手机等终端

1. 人形机器人

   • 核心逻辑：人形机器人是AI应用中市场规模最大、中国最具爆发性的投资领域，能与国内高端制造业生态紧密结合。
   • 社会需求驱动：中国未来5-10年将进入发达国家阶段，面临人口老龄化与生育意愿下降问题，依赖人形机器人补充劳动力缺口。
   • 核心推动力：特斯拉是最大推动力（持续稳步推进，类比“八十亿人形机器人”愿景），短期关注11月股东大会（可能宣布2026年启动100万台产能计划）及供应链反馈；无人驾驶（FSD活跃用户约100万，目标1000万；商用robotaxi刚起步）可能是更快落地的AI应用。

2. 其他AI应用

   • AI眼镜：市场存在分歧（部分观点认为可能取代智能手机，但当前体验感未达），需跟踪产业链动态。
   • AI手机：头部厂商（荣耀Magic系列、华为、苹果）正在推进，相关产业链公司（新万达、豪鹏科技、珠海冠宇）值得关注。

3. 投资标的选择
   强调选择“龙头公司+产品力强”的标的，例如：

   • 锂电产业链中与特斯拉磨合较好的公司（如科达利：模具/壳体业务稳健，人形机器人业务产品力与格局优势显著，节奏较慢但确定性高）。

总结与交流邀请

本次分享从“AI+基础设施（AI+BC）”与“AI应用”两大维度展开，重点讨论数据中心储能（固态变压器等）、人形机器人、AI眼镜/手机等领域的最新进展。需注意：行业变化迅速（每月可能有新进展），后续可关注特斯拉股东大会、供应链反馈等催化剂；交流内容不构成投资建议，参会者需自行承担风险；会议为白名单制（仅限特定客户）。

最后，欢迎通过太平洋新能源团队进一步沟通行业变化与投资机会，祝投资顺利。