市场分析
硅锰
- 市场行情：本周硅锰市场持续小幅上涨，主力合约收于5772元/吨，较节前上涨54元/吨。现货市场震荡运行，北方市场价格5580-5680元/吨，南方市场价格5650-5700元/吨。
- 供应：据Mysteel调研，全国187家独立硅锰企业开工率43.04%，环比降0.24%；日均产量2.96万吨，减200吨。
- 需求：本周五大材硅锰需求为12.27万吨，环比增1.3%。
- 库存：硅锰样本企业库存29.3万吨，环比增11.6%。
- 供需与逻辑：硅锰企业持续亏损，产量仍处高位，库存创五年新高，价格跟随板块波动，关注成本支撑及产区政策。
硅铁
- 市场行情：本周硅铁期货连续反弹，主力合约收于5542元/吨，周度上涨112元/吨。现货市场情绪一般，72硅铁自然块现金含税出厂5150-5200元/吨，75硅铁价格5750-5800元/吨。
- 供应：据Mysteel调研，本周硅铁企业开工率35.56%，环比增0.2%，周产量11.4万吨，环比增0.12万吨。
- 需求：周度五大材硅铁需求为1.99万吨，环比增1.9%。
- 库存：硅铁样本企业库存6.66万吨，环比上周减3.6%。
- 供需与逻辑：硅铁高产量高库存，需求转弱预期，企业持续亏损但产量未有效抑制，基本面压力较大，短期价格跟随板块偏弱运行，关注成本端变化及产区政策。
策略
风险
宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。
图表
- 图1：硅锰主力合约收盘价（日度）
- 图2：硅铁主力合约收盘价（日度）
- 图3：内蒙古硅锰主力合约基差
- 图4：宁夏硅铁主力合约基差
- 图5：硅锰开工率（周度）
- 图6：硅锰产量（周度）
- 图7：硅铁开工率（周度）
- 图8：硅铁产量（周度）
- 图9：247家钢企日均铁水产
- 图10：五大材产量
- 图11：硅锰：五大材需求量（周）
- 图12：硅铁：五大材需求量（周度）
- 图13：硅锰：63家样本企业库存（周度）
- 图14：硅锰：63家样本企业库存：内蒙古（周度）
- 图15：硅铁：60家样本企业库存（周度）
- 图16：硅铁：60家样本企业库存：宁夏（周度）
- 图17：锰矿港口库存（周度）
资料来源
研究员
联系人
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