【早间看点】GAPKI印尼8月棕榈油库存降至254万吨 Anec预计巴西10月大豆出口700万吨

核心观点与关键数据

基本面信息

1. 美国大豆主产州天气展望：美豆主产州气温分布不均，降水量大多正常或低于中值。本周有短暂降温，未来一周局部阵雨，可能影响收割作业。
2. 巴西产区天气：巴西中部地区本周重现降雨，有助于大豆种植。南里奥格兰德州和帕拉纳州天气干燥，马托格罗索州等地区有零星阵雨。
3. 印尼棕榈油：GAPKI预测2025年印尼棕榈油产量增长10%，至5,600万吨左右，出口量预计为3,000-3,100万吨。8月库存降至254万吨，环比下降1%。
4. 美国大豆收割：截至周日，美国大豆收割完成84%，玉米收割完成72%。政府停摆导致USDA自9月29日后未发布作物进展报告。
5. 巴西大豆出口：Anec预计10月巴西大豆出口700万吨，豆粕出口208万吨。
6. 马托格罗索州大豆压榨利润：10月20日-24日当周大豆压榨利润为467.42雷亚尔/吨，豆粕价格1,512.91雷亚尔/吨，豆油价格6,658.72雷亚尔/吨。
7. 欧盟进口数据：截至10月26日，欧盟2025/26年度棕榈油、大豆、豆粕和油菜籽进口量均低于去年同期。
8. 尼泊尔对印出口：本财年第一季度尼泊尔对印出口额同比增长137.9%，主要受豆油出口激增带动。
9. 波罗的海干散货运价指数：周二延续跌势，各类型船运费下滑，海岬型船运价指数为10月3日以来最低。

国际供需

1. 油脂期货成交：10月28日豆油成交14,500吨，棕榈油成交2,400吨，总成交16,900吨，环比增加4,400吨。
2. 豆粕成交：10月28日全国主要油厂豆粕成交11.34万吨，环比增加1.72万吨。
3. 豆油港口库存：截至10月28日，全国豆油港口库存为123.40万吨，环比增加2.9万吨。
4. 农产品价格指数：10月28日“农产品批发价格200指数”为123.82，上升0.50个点，“菜篮子”产品批发价格指数为125.59，上升0.58个点。

宏观要闻

1. 美联储降息概率：CME“美联储观察”显示，10月降息25个基点的概率为99.5%，12月累计降息50个基点的概率为91.6%。
2. 美国就业数据：ADP初步估计美国平均新增就业岗位为14,250个。
3. 美国失业率：芝加哥联储实时模型显示，美国十月失业率为4.35%。
4. 美国零售销售：截至10月20日当周红皮书商业零售销售年率上升5.2%。
5. 美国制造业指数：10月里奇蒙德联储制造业指数为-4。
6. 美国消费者信心指数：10月谘商会消费者信心指数为94.6。
7. 美国房价指数：8月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率1.6%，8月FHFA房价指数月率0.4%。
8. 美国原油库存：截至10月24日当周API原油库存减少402万桶。

资金流向

• 10月28日，期货市场资金净流出176.22亿元，商品期货净流出115.2亿元，股指期货净流出73.54亿元，国债期货净流入12.56亿元。

套利跟踪

• 具体套利策略未在摘要中体现。

研究结论

• 印尼棕榈油产量和出口量预计增长，库存小幅下降，但国内需求增加抵消部分出口影响。
• 美国大豆收割进度正常，但天气变化可能影响收割作业。
• 巴西大豆出口预计增长，产区天气改善有助于种植。
• 欧盟进口量下降，尼泊尔对印出口激增。
• 美联储降息概率高，美国经济数据表现稳定，但通胀压力仍存。
• 期货市场资金流出，油脂期货成交活跃，港口库存增加。