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隔夜行情与重要基本面信息
- 产区天气：美国大豆主产州未来天气接近正常水平，但中西部和东南部未来10-15天将出现干燥天气，可能影响洪水恢复；预计4月末全美天气转暖。
- 印尼棕榈油：印尼行业和农民团体敦促政府降低出口关税（每吨196美元）和专项税，以抵消美国32%关税影响。
- USDA报告：民间出口商报告大豆出口19.8万吨（2024/25年度）；出口销售报告前瞻显示，4月3日当周大豆出口料净增20-75万吨，豆粕和豆油出口销售料分别净增7.5-47万吨和0.5-3.7万吨。
- 巴西大豆：截至4月7日，2024/25年度大豆销售率达50.7%（预估产量1.7245亿吨），销售速度低于过去五年均值；预计2025/26年度产量增至1.8257亿吨，但销售速度仅3.7%。
- Anec数据：预计巴西4月大豆出口1330万吨（去年同期1350万吨），豆粕出口230万吨（去年同期210万吨）。
- 阿根廷大豆：罗萨里奥交易所预估2024/25年度产量4,550万吨（此前4,650万吨）；截至4月2日当周，农户累计销售2024/25年度大豆938.36万吨，累计出口销售登记数量69.8万吨。
- 欧盟对美国关税：欧盟批准对美商品征收25%关税，自4月15日起对玉米征税，可能减少美国大豆进口。
- 乌克兰油菜籽：2025/26年度产量预估320万吨，当前土壤湿度部分地区偏低，但未来两周天气有利产量。
- 乌克兰大豆出口：UAC称若美欧贸易冲突升级，乌克兰可能增加对欧盟大豆出口。
- 波罗的海干散货运价：指数连续十三日下滑至逾一个月低点，因全球贸易紧张局势导致船舶需求下降。
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国内供需
- 油脂油粕：4月9日豆油成交36,000吨，棕榈油成交1,400吨，总成交减少51%；豆粕成交27.66万吨，其中现货成交15.81万吨，开机率29.00%。
- 菜籽粕进口：因加拿大菜籽加征100%关税，我国近几周从印度购买约5.2万吨菜籽粕。
- 农产品价格：截至4月9日，“农产品批发价格200指数”为119.98，猪肉价格下降0.5%，牛肉上涨0.6%，鸡蛋下降1.4%，白条鸡上涨1.9%。
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宏观要闻
- 美联储政策：5月维持利率不变概率76.1%，降息25基点概率23.9%；卡什卡利称关税影响通胀下 unlikely 降息。
- 特朗普暂停关税：批准对75个国家实施90天暂停措施，普遍关税降至10%。
- 美国经济数据：10年期国债竞拍倍数2.67，得标利率4.435%；2月批发销售月率2.4%，EIA原油库存增255.3万桶。
- 欧盟投票通过反制措施。
- 人民币汇率：美元/人民币报7.2066，贬值28点。
- 央行操作：开展1189亿元7天期逆回购，净回笼1110亿元。
- 中国加征关税：自4月10日12:01起，美国商品加征关税税率从34%提高至84%。
- 商务部制裁：将12家美国实体列入出口管制名单，6家企业列入不可靠实体清单。
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重点资讯解析
- 马棕供需报告（2月）：期末库存减少4.31%至151.2万吨，产量减少4.16%至118.8万吨，出口减少16.27%至100.2万吨，消费增加23.55%至32.1万吨；报告影响中性略偏空，关注产地产量恢复、关税调整及印尼B40政策。
- USDA 3月供需报告：美豆24/25年度期末库存预期3.8亿蒲（市场预期3.79亿蒲），巴西产量1.69亿吨（市场预期1.6918亿吨），阿根廷产量4900万吨（市场预期4888万吨）；报告符合预期，短期南美丰产或压制CBOT大豆价格，关注美国关税政策及南美上市节奏。
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资金流向
- 期货市场资金净流出19.95亿元，商品期货净流出24.6亿元（农产品期货净流出14.02亿元），股指期货净流入4.65亿元。
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套利跟踪
- 期市有风险，投资需谨慎。本报告信息来源于公开资料，观点仅供符合适当性管理规定的期货交易者参考。
