有色金属：海外季报：Core 继续储备约 5,000 吨锂辉石精矿和 75,000 吨锂粉，且 Finniss 的所有锂辉石包销义务现已解除，未来 100% 的产量将不受任何限制

核心观点与关键数据

财务状况与资本管理

• 核心部门银行现金余额环比增长至3590万澳元，主要得益于融资活动；计划通过两期配售及后续SPP筹集5000万澳元，新投资者积极参与，包括Fourth Sail Capital LP领投。
• 现金流出主要用于收购破碎厂（950万澳元）、终止赣锋包销协议（300万澳元）、现场维护及勘探支出（合计860万澳元）。
• 已解决所有包销合同，储备约5000吨锂辉石精矿和75,000吨锂粉，待市场好转可出售。

Finniss锂矿运营

• 矿石储量估算增加42.0%，达1520万吨（Li2O含量19.2万吨）；Carlton矿新增储量被纳入采矿计划，81%探明资源量已转为储量。
• 赣锋包销协议终止，未来产量100%不受限制，增强市场灵活性及融资选择权。

项目及战略融资进展

• 岩土工程等关键工作按计划推进，降低重启风险；战略融资流程顺利，优质对手方兴趣浓厚。

风险提示

• 下游需求不及预期、全球产量超预期、新建项目进度超预期及地缘政治风险。

分析师评级

• 公司评级“推荐”，预计6个月内股价相对上证指数涨跌幅超15%。