程序化广告平台高增长，Agentic AI营销智能体生态加速成型

业绩概览

• 2025Q1-Q3：营业收入27.17亿元，同比增长54.94%；归母净利润2.04亿元，同比增长4.41%；剔除汇兑损益和股份支付后归母净利润2.52亿元，同比增长15.98%。
• 2025Q3：营业收入9.80亿元，同比增长46.80%；归母净利润6006.19万元，同比下滑4.80%；剔除汇兑损益和股份支付后归母净利润8972.01万元，同比增长16.95%。

业务发展

• 跨境电商领域：市占率稳步提升，头部客户LTV及合作粘性显著提升。
• zMaticoo程序化广告平台：保持高速增长，SDK与DSP2.0双端重构升级完成，优化供需两端服务效率与数据闭环。
• Agentic AI营销智能体生态：加速成型，研发投入达1.09亿元，同比增长64.52%。
  • AI Drive2.0数智营销解决方案：预发布，以EC MCP Server为核心调度平台，整合创意素材生成、智能投放管理、产品洞察分析三大Toolbox，通过FunsData、KreadoAI等核心产品矩阵，实现全链路营销AI自动化闭环。
  • AI产品矩阵：AdsGo.ai、SEOPage.ai等加速落地，以AI Agent将服务头部客户的核心能力产品化，向中长尾市场渗透。

合作进展

• AppLovin合作：Cyberklick成为AppLovin大中华区首家电商一级代理商，深化电商广告领域布局。
• Snapchat合作：Cyberklick获Snapchat官方认证，成为其官方广告服务商，深化DTC品牌营销领域合作。

盈利预测

• 预计2025-2027年归母净利润分别为2.53/2.93/3.21亿元，对应PE54.4/46.9/42.9x，维持“买入”评级。

风险提示

• 政策监管风险；行业竞争加剧风险；汇率风险。