【合成橡胶投资周报】贸易摩擦带动橡胶板块上涨，BR价格震荡上行

行情回顾

截至2025年10月23日，中石化化销BR9000出厂价格为11200元/吨，价格稳定；中石油主要销售公司BR9000出厂价格为11200-11300元/吨，上调200元/吨。本周顺丁市场价格小幅走低后趋于僵持。原料端成交及价格小幅走低，使顺丁成本面支撑略转弱，但市场关注中石化系统及四川、浙石化顺丁装置未来检修的供应损失影响。国际贸易摩擦缓和预期升温、天然橡胶行情走强扩大品种间价差，市场短时看空情绪消退，贸易商积极试探挺价，中石油各销售公司同步上调供价，与中石化出厂价差异抹平。下游延续择低采购且压价坚决，虽两油供价较高、部分品牌因现货资源趋紧报盘坚挺，但民营资源仍有价格优势，带动周前中期大单成交良好，周中后期询盘氛围转淡。

关键数据

• 中石化化销BR9000出厂价：11200元/吨（稳定）
• 中石油主要销售公司BR9000出厂价：11200-11300元/吨（上调200元/吨）
• 顺丁市场：价格小幅走低后趋于僵持，原料端成交及价格小幅走低，成本面支撑略转弱

研究结论

1. 供应面关注：市场持续关注中石化系统及四川、浙石化顺丁装置未来检修的供应损失影响。
2. 国际贸易摩擦缓和：预期升温带动市场情绪好转，贸易商积极试探挺价。
3. 下游采购行为：延续择低采购且压价坚决，民营资源价格优势带动周前中期大单成交良好，周中后期询盘氛围转淡。
4. 价格驱动因素：国际贸易摩擦缓和、天然橡胶行情走强扩大品种间价差，市场短时看空情绪消退。

下游数据

• 全钢胎产量、开工及库存：数据来源Wind、钢联、国贸期货研究院
• 半钢胎产量、开工及库存：数据来源Wind、钢联、国贸期货研究院
• 传送带产量及库存：数据来源Wind、钢联、国贸期货研究院

研究中心介绍

国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域，具有多年产业基本面和期现研究经验，品种研究覆盖三大商品交易所，多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项。