宁波双林汽车部件股份有限公司（以下简称“双林股份”）是一家领先的汽车零部件制造企业，核心业务涵盖汽车饰件、汽车机电、轮毂轴承、动力总成、新能源驱动五大板块。公司于2010年8月在深交所上市，拥有强大的研发实力和完善的产业链布局。
核心业务进展
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汽车主业：
- 四季度汽车主业排产环比三季度有望增长，电动头枕执行器将配套小鹏、零跑新车型，EHB车用滚珠丝杠预计年底量产。泰国工厂轮毂轴承产线已实现本地化生产，并配套国内新能源头部车企。2025年前三季度，轮毂轴承业务收入9.78亿元（同比增长6%），毛利率19.9%，未来随泰国工厂产能释放有望提升规模与盈利能力。
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机器人丝杠业务：
- 客户拓展：已与国内两家头部新势力车企合作开发人形机器人直线关节模组，完成多轮送样及小批量交付，客户反馈良好；与多家国内机器人厂家及灵巧手企业交流，并获国外丝杠头部企业小批量订单。
- 产能建设：
- 滚柱丝杠：年内建成10万套/年产能，后续可快速复制至100万套/年。
- 滚珠丝杠：2026年2月建成10万套/年产能，根据需求推进4万套/年标准模块落地。
- 线性关节模组：一期12万套/年产能预计年底达产，2026年完成50万套/年。
- 生产效率：子公司科之鑫新一代磨床设备（反向式行星滚柱丝杠磨削效率30分钟/件，精度达C3级以上）将于2025年11月量产，优先满足自身需求。
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具身智能产品矩阵：
- 核心部件（反向式行星滚柱丝杠、线性/旋转关节模组、灵巧手微型滚珠丝杠、轴向磁通电机等）处于样品交付和验证阶段，与行业头部企业合作推进。中长期规划已开展前期调研。
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具身智能客户拓展：
- 国内：与两家新势力车企合作开发人形机器人部件，送样反馈良好；与机器人本体厂商及灵巧手企业交流并完成部分样件交付。
- 海外：与国外丝杠头部企业合作获小批量订单，并开展多轮验厂，推进战略合作。
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新材料研发：轴承事业部已调研陶瓷轴承，后续将制定产品计划。
财务与战略
- H股发行：已于2025年9月递交申请，进入实质性审核阶段，旨在增强资本实力、推进国际化。
- 股权激励：业绩目标设定较高（基于2025年前三季度扣非净利润45.57%增速），公司对完成目标有信心，主要支撑来自新能源电驱业务（同比增长83.5%）及新业务布局。
- 丝杠定价：年产100万根的预期价格极具竞争力，目标打破进口垄断，以远低于国际市场水平的价格抢占市场份额。
关键数据
- 2025年前三季度：扣非净利润同比增长45.57%；新能源电驱业务收入同比增长83.5%。
- 丝杠产能：首期10万套/年年内建成，具备快速扩展至100万套/年能力，2026年考虑海外建厂。
- 科之鑫磨床：第二代机床（内/外螺纹机型）将于2025年底推出，内螺纹磨削效率30分钟/件，精度达C0级，已获多家机构意向订单。
研究结论
双林股份通过自研核心磨床设备实现丝杠成本优势，在机器人、具身智能等新兴领域快速布局，客户拓展与产能建设均按计划推进。公司兼具汽车主业稳健增长与新业务高弹性，股权激励目标设定合理，未来有望凭借技术实力和成本优势成为人形机器人核心部件的重要供应商。
