商品策略周报：原油借制裁东风

本周主要观点：

1. 市场波动性：无论涨势或跌势，市场难以持续流畅，因各品种基本面和节奏不同。大盘反弹正常，趋势未完成的品种可加仓，但原油和钢材上涨难持续，农产品需等待中美贸易和关税明确。
2. 策略建议：原油短期偏强，追涨需谨慎。
3. 风险点：反内卷政策、中美谈判进展、宏观政策变化。

周行情观点综述：

• 近期反弹：部分品种超跌反弹，受美国制裁俄罗斯影响，原油、燃料油涨幅靠前。但中长期看，OPEC供应持续增长，宏观经济未改善，原油难因制裁扭转趋势，能化品种反弹为主。
• 钢材价格：受产能置换消息影响反弹，但仅征求意见稿，落地需时，四季度合约或无此利好。
• 农产品：需等待中美谈判进展或初步结果。

综合评估：

市场波动难持续，趋势未完成的品种可加仓，但原油和钢材上涨难持续，农产品需等待中美贸易和关税明确。

注解：

• 持仓分位、仓差分位、价格分位、库存分位、年化基差、年化估值分位等数据未在正文中明确列出具体数值，仅提及作为分析工具。

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