资金获利了结，金价高位下挫

市场综述

• 金价表现：伦敦金跌3.3%至4113美元/盎司，9月以来国际金价上涨1000美元，多头获利了结。
• 宏观因素：
  • 美元指数涨0.53%至98.9，10年期美债收益率微降至4%，通胀预期2.27%，实际利率微升至1.73%。
  • 中美贸易谈判进展有限，关税问题预期未恶化，避险情绪减弱。
  • 欧盟支持特朗普关于俄乌停火的建议，但俄罗斯不满分配方案，俄乌局势增加市场波动。
  • 美国政府停摆拖累经济和就业市场，9月CPI同比温和回升至3%，核心CPI微降至3%。
• 市场预期：美联储10月利率会议降息25bp已被市场充分定价，关注缩表节奏表态。

投资建议

• 短期金价缺乏上涨动力：需注意回调风险，国际金价考察4000美元支撑，沪金出现抄底迹象但未完全企稳。
• 关注重点：中美贸易谈判进展，市场波动可能增加。

风险提示

• 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击将引发黄金回调。

数据跟踪

• 黄金高频数据：内盘基差收窄，内外期货价差扩大，上期所黄金库存增加，COMEX黄金库存减少，SPDR黄金ETF持有量微降，CFTC黄金投机净多仓减少。
• 金融市场数据：美元指数上涨，美债收益率下降，标普500指数上涨，VIX指数下降，油价上涨，通胀预期温和回升。
• 黄金交易层面：人民币走势震荡，沪金折价收窄，金银比回升至85。

周度经济日历

• 关键事件包括中美贸易谈判、美国8月房价指数、10月消费者信心、加拿大央行利率会议、美联储及各国央行利率会议、美国三季度GDP、中国10月制造业PMI、欧元区10月CPI、美国9月核心PCE等。