白糖周报：原糖延续跌势，郑糖维持弱震荡

市场回顾

• 外盘：ICE原糖3月合约收盘价报14.97美分/磅，下跌0.56美分/磅，跌幅3.61%；原糖3-5月差报0.48美分/磅，下跌0.02美分/磅；伦敦白糖3-5月差报4.8美元/吨，上涨2.7美元/吨；3月合约原白价差报95美元/吨，上涨1美元/吨。
• 国内：郑糖1月合约收盘价报5446元/吨，上涨34元/吨，涨幅0.63%；广西现货报5690元/吨，下跌30元/吨；基差报244元/吨，下跌64元/吨；1-5价差报48元/吨，上涨13元/吨；配额外现货进口利润报726元/吨，上涨637元/吨。

行业消息

• 巴西：Datagro预估下一个榨季糖产量达4320万吨，较当前榨季预期增加178万吨；巴西国家石油公司下调汽油价格4.9%；10月前三周出口糖233.4万吨，同比增加6%。
• 北半球主产国：印度、泰国、中国均预期增产。

观点及策略

• 核心观点：9月巴西数据利空但符合预期，新榨季北半球主产国增产叠加巴西产量高位，大方向维持看空，建议四季度逢高做空。

交易策略建议

• 无具体交易策略细节，但强调逢高做空。