塑料日报：高开后震荡下行

塑料日报：高开后震荡下行

行情分析： 10月24日，塑料市场高开后震荡下行。检修装置变动不大，塑料开工率维持在86.5%左右，处于中性水平。PE下游开工率环比上升0.83个百分点至45.75%，农膜进入旺季，国庆节后订单和原料库存增加，但相较往年偏低，包装膜订单小幅增加，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。今年国庆石化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，原油价格低位反弹，中美经贸磋商、美国制裁俄罗斯石油公司等因素推动成本上涨。供应上，新增产能50万吨/年的埃克森美孚（惠州）LDPE试开车，80万吨/年的中石油广西石化近期投产，塑料开工率略有上升。中美双方相互收取船舶特别港务费，加剧经济增长担忧。塑料产业反内卷政策尚未落地，但仍是宏观政策重点。近期成本上涨推动塑料反弹，但自身上涨动力不足，预计塑料仍以偏弱震荡为主。

期现行情： 期货方面，塑料2601合约高开后减仓震荡下行，最低价6957元/吨，最高价7017元/吨，最终收盘于6969元/吨，跌幅0.07%，持仓量减少2302手至529187手。现货方面，PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-50至+50元/吨之间，LLDPE报6910-7470元/吨，LDPE报9070-9930元/吨，HDPE报7260-8090元/吨。

基本面跟踪： 供应端，10月24日检修装置变动不大，塑料开工率维持在86.5%左右，处于中性水平。需求方面，截至10月24日当周，PE下游开工率环比上升0.83个百分点至45.75%，农膜进入旺季，国庆节后订单和原料库存增加，但相较往年偏低，包装膜订单小幅增加，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。国庆节假期石化早库环比增加27万吨，周五石化早库环比减少4万吨至72万吨，较去年同期低了0.5万吨，今年国庆石化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。原料端，布伦特原油01合约上涨至65美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于770美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于780美元/吨。

研究结论： 塑料市场短期内以偏弱震荡为主，成本上涨推动反弹但自身上涨动力不足。供应端新增产能对市场形成压力，需求端农膜旺季成色不及预期，下游采购意愿不足。宏观政策反内卷和解决产能过剩问题仍将影响后续行情。