三生国健：三生国健：2025年第三季度报告

三生国健药业（上海）股份有限公司2025年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入11.16亿元，同比增长18.80%，主要得益于与沈阳三生合作项目授权许可收入增长和CDMO业务增长。研发投入合计3.68亿元，同比增长3.87%，其中研发费用同比增长18.14%，研发费用率保持在合理健康水平，研发项目稳定推进。归属于上市公司股东的净利润3.99亿元，同比增长71.15%。

公司主要在研管线进展如下：

1. 抗IL-17A人源化单克隆抗体(“608”)中重度斑块状银屑病适应症NDA申请已受理；强直性脊柱炎项目临床III期受试者入组中；放射学阴性中轴型脊柱炎临床II期获得主要终点，结果积极。
2. 抗IL-5人源化单克隆抗体注射液(“610”)重度嗜酸性粒细胞哮喘患者临床III期受试者入组中；成人重度嗜酸性粒细胞哮喘延长给药间隔的II期临床入组中。
3. 抗IL-4Rα人源化单克隆抗体（“611”）成人中重度特应性皮炎适应症临床III期主要终点已达到；慢性鼻窦炎伴鼻息肉适应症临床III期受试者入组完成；青少年中重度特应性皮炎适应症临床III期受试者入组中；儿童中重度特应性皮炎适应症临床II期受试者入组中；联合TCS治疗AD的临床III期所有受试者入组完成；COPD适应症临床III期受试者入组中。
4. 重组抗IL-1β人源化单克隆抗体注射液（“613”）急性痛风性关节炎适应症递交NDA申请并获CDE受理；痛风性关节炎间歇期适应症已完成临床II期，II期研究结果积极。
5. 重组抗BDCA2人源化单克隆抗体注射液(“626”)SLE适应症Ib/II期临床试验进行中。
6. 重组抗TLIA人源化单克隆抗体注射液(“627”)溃疡性结肠炎（UC）适应症临床I期进行中。

风险因素包括：

1. 创新药研发面临不确定性以及较大市场竞争的风险。
2. 研发投入增多，核心产品销量增长不及预期的风险。
3. 集采、医保等政策所带来的收入增长不确定性风险。
4. 纠纷诉讼的风险。