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我乐家居机构调研纪要

2025-10-22 发现报告机构上传

公司概况: 南京我乐家居股份有限公司于2017年6月16日在上海证券交易所上市，股票代码603326，秉持“设计，让家更美”的品牌理念，致力于提升产品质量和创新能力。
盈利增长驱动因素:
- 2025年前三季度营业收入10.55亿元（同比增长2.18%），净利润1.38亿元（同比增长70.92%）。
- 高增长主要得益于经销业务与直营业务收入增长，高端定制家居订单占比提升。
- 公司通过优化组织效能、精准营销投入和聚焦研发方向，费用同比显著下降。
- 未来将继续坚持产品创新与运营提效，实现有质量、可持续的增长。
门店布局策略:
- 坚持“质量优先于数量”原则，选择核心城市开设旗舰店，强化品牌标杆效应。
- 提供开店政策支持，围绕业绩、均单值、运营能力提升赋能经销商和店长。
- 重点提升单店运营质量与坪效，避免盲目扩张，保障渠道网络可持续发展。
核心竞争优势:
- 专注中高端定制领域（轻高定赛道），通过专属工艺与定制化服务构建竞争壁垒。
- 市场份额稳步提升，未来将通过“设计IP化”与“体验场景化”强化差异化定位。
科技赋能策略:
- 围绕提升产品力、优化供应链效率和深化用户服务展开。
- 智能制造：推进生产体系数字化，整合MES与WMS系统，实现自动化流程。
- AI应用：在研发、营销、服务中运用AI工具，推进业务链路高效高质发展。
未来分红政策:
- 坚持稳定可持续的分红政策，根据业绩、现金流和发展规划制定分配方案。
- 确保股东回报连续性与成长性，同时保障公司发展所需资金。