市场分析显示,上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.11%,报2647元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.42%,报3072元/吨。原油价格近期连续走低,对整体能源板块形成压制,且中美、俄乌谈判的关键窗口期仍存宏观不确定性。燃料油基本面呈现高硫强于低硫的分化格局:高硫燃料油结构有一定支撑,但发电端需求旺季已结束,市场多空因素交织,上行驱动有限;低硫燃料油基本面疲软,供应增加(非洲、南美等地),贸易争端加剧导致航运与船燃需求面临风险,但Dangote炼厂RFCC装置重启后,尼日利亚10月低硫燃料油发货量环比减少19万吨,未来局部供应压力或缓和。
策略建议:高硫燃料油谨慎偏空,短期观望;低硫燃料油谨慎偏空,短期观望;无跨品种、跨期、期现、期权策略。
风险提示包括宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期等。
图表数据来源为同花顺、钢联、华泰期货研究院。
本期分析研究员为潘翔、康远宁。