化工品月均价格期货合约及规则介绍

月均价期货上市分析

核心观点

• 背景与意义：在塑料行业产能过剩、出口增加的背景下，大商所推出LLDPE、PVC、PP月均价期货，填补境内均价风险管理工具空白，满足产业企业精细化风险管理需求，提升我国塑料定价影响力。
• 产品内容：月均价期货以对应实物交割期货合约的月均结算价为交割结算依据，采用现金交割，适配月度“均价贸易”模式。
• 市场影响：丰富期货市场工具体系，与实物交割期货形成“互补共进”格局，构建更完善的化工衍生品生态，增强我国化工品价格国际影响力。

关键数据

• 上市时间：2025年10月28日21:00起挂牌交易。
• 交易单位：5吨/手。
• 报价单位：元（人民币）/吨。
• 合约月份：1月至12月，全年连续挂牌。
• 交易代码：品种代码+合约月份+F（如L2602F）。
• 持仓限额：
  • 上市至合约月份前一个月第14个交易日：单边≤20万手，非期货公司会员和客户持仓限额为4000手；单边>20万手，限额为单边持仓量的2%。
  • 合约月份前一个月第15个交易日起：统一调整为1000手。
• 单日开仓量限制：
  • LLDPE月均价期货：8000手/合约。
  • PVC月均价期货：18000手/合约。
  • PP月均价期货：10000手/合约。
• 手续费：
  • 交易手续费：1元/手（单边）。
  • 套期保值交易手续费：0.5元/手（单边）。
  • 交割手续费：1元/手（2025年12月31日前免收）。

研究结论

• 月均价期货上市将进一步丰富企业现货贸易定价策略，提供公允的均价信号，方便企业规避风险。
• 大商所将持续跟踪市场运行情况，适时优化合约规则，推动月均价期货与现货市场深度融合，并探索在更多品种上推出类似产品。