核心观点与关键数据
豆粕产量与油厂开机率
豆粕产量为150.5万吨，较前值290.28万吨下降66.72%，周环比增长66.72%。油厂开机率为59.59%，较前值35.99%大幅提升65.57%。
大豆库存与到港量
油厂大豆库存为716.47万吨，较前值714.26万吨微增0.30%。大豆到港量为198.25万吨，较前值312万吨下降36.46%。
巴西大豆成本与榨利
巴西大豆完税成本为3898元/吨，较前值3871元/吨上涨0.70%。巴西大豆近月盘面榨利为-244元/吨，较前值-225元/吨扩大8.44%。
豆粕库存与表观消费
油厂豆粕库存为85.42万吨，较前值94.11万吨下降9.23%；饲料企业豆粕库存天数为7.93天，较前值8.34天减少4.92%。豆粕表观消费量为159.21万吨，较前值102.19万吨增长35.81%。
未执行合同与进口追踪
油厂未执行合同为461.25万吨，较前值40.3万吨大幅下降14.64%。
产业链追踪数据近一年走势
- 豆粕产量：2021-2025年呈波动上升趋势，2025年周度产量显著下降。
- 豆粕库存：2021-2025年整体下降，2025年周度库存减少。
- 巴西大豆发运与到港：2022-2025年巴西大豆发运量波动，2025年周度到港量下降。
- 美豆净销售与检验量：2021-2025年美豆净销售量波动，2025年周度中国美豆净销售量增加。
- 油厂大豆库存：2021-2025年整体下降，2025年周度库存微增。
- 油厂豆粕未执行合同：2021-2025年大幅波动，2025年周度未执行合同显著下降。
- 豆粕表观消费量：2021-2025年稳步增长，2025年周度表观消费量显著提升。
- 巴西大豆到岸完税价：2021-2025年波动上涨，2025年周度完税成本上涨。
研究结论
豆粕市场近期呈现供需显著改善态势，产量下降、表观消费增长、库存减少，但油厂开机率提升及未执行合同下降显示供应压力仍存。巴西大豆到港量减少及成本上涨进一步支撑豆粕价格，但榨利持续负向压制油厂开工积极性。建议关注后续大豆到港量变化及饲料需求恢复情况。
