冠通期货进口大豆产业链追踪数据

核心观点与关键数据

豆粕市场近期呈现供应过剩格局，主要受产量增加及库存高企影响。

1. 供应端：

   • 豆粕产量：本周豆粕产量为163.29万吨，较前值170.81万吨下降4.40%，周环比减少。
   • 油厂开机率：油厂开机率为65.56%，较前值69.93%下降6.25%，显示压榨活动有所放缓。
   • 油厂大豆库存：油厂大豆库存为600.66万吨，较前值628.17万吨下降4.39%，库存压力仍存。
   • 大豆到港：大豆到港量为178.75万吨，较前值247万吨下降27.63%，进口量显著减少。
   • 巴西大豆完税成本：巴西大豆完税成本为3766元/吨，与前值3762元/吨基本持平，微幅上升。
   • 巴西大豆近月盘面榨利：巴西大豆近月盘面榨利为33元/吨，较前值17元/吨大幅增加94.12%，显示巴西大豆竞争力增强。

2. 需求端：

   • 油厂豆粕库存：油厂豆粕库存为73.74万吨，较前值59.76万吨增加23.39%，库存水平较高。
   • 饲料企业豆粕库存：饲料企业豆粕库存天数为7.91天，较前值7.75天增加2.06%，需求疲软。
   • 豆粕表观消费：豆粕表观消费量为149.31万吨，较前值153.44万吨下降2.77%，消费意愿减弱。

3. 未执行合同：

   • 油厂未执行合同为572.63万吨，较前值306.78万吨增加6.70%，市场采购意愿不足。

产业链追踪数据近一年走势显示：

• 豆粕产量和库存持续处于高位，而表观消费和需求端指标均呈现下滑趋势，供需矛盾加剧。
• 大豆到港量大幅减少，但巴西大豆榨利提升，可能影响未来进口节奏。
• 美豆净销售和发运量数据未在报告中详细体现，但可作为外部市场参考。

研究结论

豆粕市场当前处于供应过剩状态，库存高企且需求疲软，价格承压。巴西大豆竞争力增强可能进一步加剧供应压力，而需求端短期内难以改善。油厂未执行合同增加显示市场采购意愿不足，未来价格或继续承压。建议关注大豆到港量变化及巴西大豆进口节奏，以及需求端的边际改善情况。