机械设备行业周报：主要产品销量超预期，工程机械行业持续复苏

一周市场表现

• 机械设备行业上周下跌5.2%，排名25位。
• 子行业涨跌幅：轨交设备（-1.97%）、工程机械（-3.18%）、通用设备（-4.89%）、专用设备（-5.26%）、自动化设备（-8.77%）。

2周内行业关键数据

• 制造业PMI：49.8%，环比+0.4pct；生产端PMI改善明显。
• 固定资产投资：同比下降0.5%，制造业投资同比增加4%，基建投资同比增加3.34%。
• 工业品PPI：同比下降2.3%。
• 金属切削机床、金属成形机床产量持续增长。
• 工业机器人产量同比增长28.3%。
• 叉车销量同比增长23%。
• 智能手机出货量复苏明显。
• 挖机销量同比增长25.4%，出口量同比增长29%。
• 房地产新开工面积同比下降19.5%。
• 地方政府专项债发行同比增长50.16%。

行业要闻

• 半导体设备：外部技术限制加码，国产替代加速。新凯来发布国产EDA设计软件。
• 工程机械：9月主要产品销量增长，挖机销量同比增长25.4%，叉车销量同比增长23%。
• 通用设备：日本机床订单增长，外需拉动厂商扩张。
• 轨交设备：七部门发布“人工智能+铁路”规划，城市轨道交通客运量环比下降。

重点上市公司信息

• 三花智控：否认获得机器人大额订单传闻。
• 信质集团、英维克：披露三季报，业绩增长。
• 耐普矿机：预告业绩略减。
• 大西洋：预告业绩预增。
• 春风动力：披露三季报，业绩增长。
• 国盾量子：披露三季报，业绩增长。
• 微导纳米：发布股权激励实施公告。
• 奥比中光-U：预告业绩扭亏。
• 容知日新：预告业绩预增。

行业周观点

• 建议兼顾科技成长与周期，配置具备业绩支撑的板块及个股。
• 关注人形机器人、科学仪器、工程机械、通用设备等。
• 挖机销量快速增长，行业复苏明显，建议关注徐工机械、三一重工、中联重科。
• 叉车销量高增长，受益于智能化与无人化升级，建议关注安徽合力、杭叉集团、诺力股份。
• 半导体设备国产替代加速，建议关注新莱应材、至纯科技、路维光电等。
• 工业机器人产量增长，行业或存在困境反转机会，建议关注埃斯顿、拓斯达、绿的谐波等。

风险提示

• 宏观经济景气度不及预期。
• 固定资产投资不及预期。
• 原材料价格大幅上涨。
• 行业和市场竞争风险。
• 产业政策变动风险。
• 第三方数据错误风险。
• 关税扰动风险。