市场情绪回稳，铜价保持强势
铜市场分析
- 宏观面：中国9月经济数据公布，美国政府“停摆”，美联储官员释放降息信号。
- 基本面：市场供应趋于宽松，需求端刚需基础仍在，但高铜价抑制采购意愿，市场观望情绪浓厚。
- 整体逻辑：中美贸易摩擦升温，市场避险情绪升温，但中期来看，铜矿紧张和降息逻辑仍在，继续偏多思路对待。
- 策略建议：沪铜2512合约上方压力位88000元/吨，下方支撑位82000元/吨。
- 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化，国外铜矿供应因素。
电解铝市场分析
- 宏观面：中国9月经济数据公布，美国政府“停摆”，美联储官员释放降息信号。
- 基本面：供应端产能持平，需求端10月传统旺季，铝水比例缓步提升，需求端整体维稳运行；成本端支撑弱化，氧化铝价格持续下跌，电解铝成本整体下移；库存方面，节后第二周社会库存再度下降，预计10月下半月国内铝锭库存进入去库趋势。
- 整体逻辑：基本面变化不大，铝价延续高位区间运行，关注宏观市场的驱动影响。
- 策略建议：沪铝2512合约上方压力位21200元/吨，下方支撑位20600元/吨。
- 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化，铝锭社会库存变化，电解铝限电限产情况。
氧化铝市场分析
- 宏观面：中国9月经济数据公布，美国政府“停摆”，美联储官员释放降息信号。
- 基本面：供应端国内氧化铝运行产能高位运行，山西地区因雨季供应问题减产40万吨运行产能，但国内氧化铝供应过剩压力仍存，全国氧化铝周度开工率小幅度下调；需求端电解铝厂的氧化铝原料库存累积，随着冬储临近，部分铝厂的现货采购积极性已有所提升，但整体现货市场仍处于供应宽松状态。
- 整体逻辑：氧化铝基本面维持过剩格局，市场暂时缺乏新的驱动，氧化铝或将在低位偏弱运行。
- 策略建议：氧化铝2601合约上方压力位3000元/吨，下方支撑位2600元/吨。
- 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化，国内外铝土矿供应变化，氧化铝限产复产情况。
