橡胶甲醇原油日报：偏空氛围压制能化震荡偏弱

2025-10-20 陈栋宝城期货善护念

核心观点：橡胶、甲醇、原油期货均呈现震荡偏弱走势。橡胶受供需偏弱和宏观预期偏弱影响，沪胶期货2601合约略收低；甲醇因供应过剩、需求偏弱，期货2601合约小幅收低；原油受系统性风险、OPEC+增产及地缘溢价回吐影响，期货2512合约反弹受阻小幅收低。
关键数据：
- 橡胶：青岛地区天胶库存45.6万吨，环比减少0.11%；半钢胎开工率71.07%，环比+28.92个百分点；全钢胎开工率63.96%，环比+22.43个百分点。
- 甲醇：国内平均开工率84.38%，周环比+4.00%；周度产量198.37万吨，周环比-4.93万吨；华东和华南港口库存125.89万吨，周环比-1.41万吨。
- 原油：美国活跃钻井平台418座，周环比-4座；原油日均产量1363.6万桶，周环比+0.7万桶/日；商业原油库存4.24亿桶，周环比+352.4万桶；WTI原油非商业净多持仓量102958张，周环比+4249张；Brent原油非商业净多持仓量110311张，周环比-31345张。
研究结论：
- 橡胶：胶市回归偏弱供需结构，沪胶期货2601合约仍处弱势，1-5月差升水收敛至5元/吨。
- 甲醇：市场供应过剩、需求偏弱，期货2601合约维持弱势，1-5月差贴水升阔至26元/吨。
- 原油：系统性风险、增产及地缘溢价回吐压制价格，期货2512合约小幅收低，多空持仓均大幅波动。