黑色：暂时观望为宜 等待会议指引

核心观点：暂时观望为宜等待会议指引。

黑色板块走势对比：

• 双焦偏强
• 钢材、铁矿下跌

期货市场涨跌对比：

• 贵金属大涨
• 其余普跌

现货价格：

• 焦煤上涨
• 焦炭稳定
• 钢材、铁矿、废钢下跌

利润与估值：

• 钢厂盈利下滑
• 期螺估值偏低

钢材供需：

• 产量下降
• 需求增加
• 库存开始去化

铁矿供需：

• 铁矿到港大增
• 港口库存回升

焦煤供需：

• 节后产量回升
• 矿山略有累库

焦炭供需：

• 产量下滑
• 库存去化

重点数据/政策/资讯：

• 海关总署：9月中国出口钢材1046.5万吨；1-9月累计出口钢材8795.5万吨，同比增长9.2%。
• 川渝钢铁行业吹响“反内卷”集结号，研讨会在冶控集团鑫阳基地召开。
• 世界钢协预计2025年全球钢铁需求量将与2024年持平，达到约17.5亿吨，中国钢铁需求下降势头将放缓，印度、越南、埃及和沙特阿拉伯等发展中经济体将强劲增长，欧洲钢铁需求将迎来恢复性增长。
• 美联储主席鲍威尔表示，美联储量化紧缩计划可能即将接近尾声。
• 力拓三季报显示西芒杜项目整体投产进度快于预期，预计于10月完成首批铁矿石运往港口，较原计划提前约一个月。
• 河北省印发《支持全省重点行业环保绩效创A领跑企业若干措施》，对钢铁行业领跑企业可不压减粗钢产量或降低压减比例。
• 广东中南钢铁、阳春新钢铁有限责任公司、珠海粤裕丰钢铁有限公司发布关于限价销售的通知。
• 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通话，讨论结束俄乌冲突及其后的俄美贸易等议题，双方将在匈牙利首都布达佩斯举行面对面会晤。
• 2025年度中央安全生产考核巡查即将开展，今年首次以中央名义开展，推动安全生产责任措施落实。
• 特朗普表示，重启的对华高额关税讹诈“不可持续”。