工业硅
- 市场分析：10月17日当周，工业硅期货偏弱震荡运行，主力合约小幅回落。现货价格小幅下跌，SMM华东通氧553#硅在9300-9400元/吨，周环比下跌100元/吨。
- 供应：供应端增加，样本厂家周度产量6.32万吨，环比增加1465吨。金属硅总炉数796台，开炉数量增加7台，整体开炉率40.20%。
- 需求：铝合金方面，铝板带箔产量持稳，铝棒产量增加约805吨，产能利用率回升。有机硅开工率69.99%，DMC产量4.67万吨，较上周小幅降低。多晶硅方面，周度开工变化不大，产量3.10万吨，消费端持稳运行。
- 库存：总行业库存维持增加，截至10月17日，金属硅期货交割库库存250570吨，较上周减少835吨。行业总库存96.90万吨，较上周增加1.70万吨。
- 成本：不分硅煤价格小幅上调，其他成本持稳，整体小幅增加。
- 利润：现货价格下跌后，利润有所回落，自备电生产企业仍有较好利润，多数企业处于现金成本附近。
- 策略：短期工业硅总体偏过剩，基本面表现一般，库存增加，总库存维持高位。盘面跟随政策扰动与整体商品情绪震荡运行。区间操作为主，若盘面受回落较多，可逢低买入套保。
- 风险：新疆产区停产与西南复工情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪。
多晶硅
- 现货市场：本周多晶硅价格指数为52.66元/千克，N型多晶硅复投料报价50.5-55元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克。现货报价再次小幅上调，但高价成交较少。
- 供应：当周多晶硅产量环比持平，最新周度产量3.10万吨。行业会议召开，市场信息增强，但供应仍偏多，预计仍将环比上升3-5千吨左右。
- 需求：10月硅片排产大幅提升预期，头部企业开工率不减反增，部分专业化厂也有提产计划。Q4硅片企业基本确定减产，当周硅片排产14.35GW，较上周小幅增长。电池片方面，0月全球电池片排产约60GW，境内排产约59GW。组件方面，10月国内多数企业维持减产策略，组件开工持续下行，后续仍有再度下降预期。
- 库存：多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存25.3万吨，环比变化5.4%，硅片库存17.31GW，环比变化3.2%。
- 成本：成本变化不大，多数企业含税全成本在4.5万元/吨左右。
- 策略：行业会议召开，政策预期影响较大，导致盘面出现大幅反弹，但消费端一般，累库压力仍较大，下游价格传导存在压力。11月仓单注销，对盘面有一定抑制。中长期来看，光伏反内卷仍会不断推进，短期预计近月合约盘面在4.8-5.3万元/吨之间震荡运行，远月合约或在5.2-5.8万元/吨，中长期来看，多晶硅远月合约仍可逢低做多。
- 风险：行业自律限产影响、政策扰动影响、宏观及资金情绪影响、西南丰水期开工情况。
