近期市场主要矛盾
聚丙烯供需情况
- 供应：本周产量小幅增加，未来两周装置检修减少，产量可能继续维持在80万吨附近。进出口方面，本周小幅度去库，主要原因是节日过后，预计国内表需略微转好。
- 库存：本周小幅度去库，主要原因是节日过后，预计国内表需略微转好。总库存101.12万吨，小幅去库。
- 开工率：上游开工率小幅提升，下游开工率数据未提供。
聚丙烯估值-成本利润
- 成本：成本端本周震荡走弱，下周预计成本端震荡。原料价格偏弱震荡，成品端走弱。
- 利润：生产利润预计会延续走弱态势。上游利润走弱，原料价格偏弱震荡，成品端走弱。
- 进出口：进口利润仍然倒挂，关注出口情况。
聚丙烯估值-基差、价差
- 基差：基差整体呈现震荡态势，基差机会不大。
- 价差：月间价差震荡，品种价差震荡。粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑性。
聚丙烯上下游观点及策略
- 上游：检修逐渐进入检修高峰期，但整体供应仍比较充足，积极出货思路为主。
- 中游：出货情况略微转差，盘面下跌后部分期现套利商迎来出货机会。
- 下游：补货意愿转差，节前有些备货，目前消化库存为主。
- 策略：无暂无，偏弱震荡卖出看涨期权策略。
周度平衡表
- 表观消费量下周按季节性预计83万吨左右。总库存101.12万吨，小幅去库。累计供应和累计表需均有所增长，但增速放缓。
供应情况
- PP意外检修较多，检修损失量有所波动。
- PP新装置投产正常兑现，2024年装置投产情况良好，2025年新装置投产计划也在正常进行中。
上游原料情况
- 原油价格震荡走弱，化工用煤价格(榆林坑口价)震荡走弱，进口丙烷价格走弱。
PP上游利润
- 油化工综合利润走弱，PP加权利润走弱，MTO综合利润走弱，原油制PP利润走弱，煤制PP利润走弱，PDH制PP利润走弱。
PP进口利润情况
- PP出口利润震荡，盘面价格低点时出口略微有些增加。PP进口利润走弱。
PP下游利润
- 下游目前需求不是太好，目前没有数据可以相对精确地进行计算。
PP库存
- PP总库存有所下降，上游总库存下降，中游港口库存下降，中游贸易商库存下降。
PP上游分项库存
- PP两油总库存下降，上游煤化工库存下降，上游PDH库存下降，上游地炼库存略有上升。
PP现货市场情况
- PP现货市场价格震荡，现货市场成交情况一般，盘中基差报价01-50元/吨附近。
PP基差情况
- 盘中基差报价（华东）震荡，01合约基差走弱，05合约基差走弱，09合约基差走弱。
PP月间价差情况
PP品种间价差情况
- PP共聚-拉丝价差走弱，PP注塑-拉丝价差走弱，PP纤维-拉丝价差走弱。
PP –3MA 价差
- 1月PP-3MA合约价差走弱，5月PP-3MA合约价差走弱，9月PP-3MA合约价差走弱。
LL -PP价差
- LL-PP华北现货价差走弱，LL-PP1月合约价差走弱，LL-PP5月合约价差走弱，LL-PP9月合约价差走弱。
