国金晨讯精选251020交运郑树明航空板块推荐关注中国国航南

2025-10-20 未知机构李鑫

航空板块：
- 核心观点：行业供需改善趋势确定，看好航司业绩释放。
- 短期分析：因私出行表现良好，公商务出行需求有望释放，客座率创新高，叠加“反内卷”政策推动票价改善，预计四季度航司利润同比明显提升。
- 中期分析：受飞机制造商及上游供应商产能制约，供给增速放缓（预计年化3%），需求保持高个位数增长，供需优化将推动票价提升。航司票价弹性大，1%票价增长可为大型航司带来超10亿元利润释放。
- 推荐个股：中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空。
军工板块：
- 核心观点：首次覆盖推荐航天电子，受益于卫星互联网与商业航天发展。
- 业务亮点：忠诚僚机、察打一体、巡飞弹、航弹谱系完整，积极拥抱无人化智能化趋势。
- 财务预测：预计25-27年归母净利5.86/8.15/10.75亿元，目标价14.82元，买入。
- 公司动态：筹划资产置换瘦身健体，推进募投项目建设打造新质生产力。