十五五信息通信规划展望

核心观点与关键数据

1. 加大算力基础设施投入，夯实数字中国建设基座

• 政策背景： "十四五"规划明确提出"建设数字中国"，算力规模年均增速达30%，总规模居全球第二。
• 资本开支： 2024年移动算力网络资本开支371亿元，阿里未来三年投入3800亿元，腾讯资本开支增长221%。
• 技术方向： 自主可控芯片、光电混合计算、全光交换网络等超大规模智算集群是重点。
• 受益标的： 寒武纪、摩尔线程、中芯国际；中兴通讯、紫光股份等交换机设备商；光环新网、奥飞数据等云服务商；英维克、科华数据等液冷电源厂商。

2. 卫星与低空，构建空天地一体化通信基础设施

• 卫星互联网发展： 国网GW星座、上海垣信千帆星座等进入常态化发射阶段，手机直连卫星应用加速落地。
• 低空经济布局： 15个城市共建低空经济生态圈，政策端持续推动通感一体网络建设。
• 受益标的： 铖昌科技、通宇通信等芯片天线厂商；三大运营商；海格通信等低空设备商。

3. 数据要素建设，高速互联的数据流通基础设施

• 政策支持： 数据二十条、数字中国建设规划等政策推动数据要素市场发展。
• 产业规模： 2024年数据企业超40万家，产业规模达5.86万亿元。
• 基础设施建设： 已建成25个城市节点，覆盖80%省区市，实现数据"一点发布，全域可见"。
• 受益标的： 中国电信、中国联通、中国移动等运营商；深桑达A、太极股份等数据平台商。

4. AI赋能产业升级，创新引领新质生产力发展

• 5G-A商用： 大带宽低时延特性赋能工业、低空等物联网场景，RedCap模组、通感一体等应用加速落地。
• AI普惠能力： 以AI为中心网络推动"人智"协同，催生新模式新业态。
• 受益标的： 灿勤科技、通宇通信等5G-A上游器件商；移远通信、美格智能等RedCap模组厂商。

5. 研究结论与推荐

• 重点推荐算力相关领域： 运营商、设备商、配套服务商、算力租赁等。
• 推荐板块： 卫星互联网&低空经济、产业智能制造、信息安全、液晶面板。

6. 风险提示

• 相关技术及应用进展不及预期；产业链合作不及预期；政策推进不及预期。