周度评估及行情展望
- 行情回顾：本周金银价格表现强势，内盘沪金涨10.90%至999.80元/克，沪银涨10.53%至12249.00元/千克；COMEX金涨5.76%至4267.90美元/盎司，COMEX银涨6.55%至50.63美元/盎司。10年期美债收益率报4.02%，美元指数跌0.27%至98.56。
- 美联储货币政策：美联储主席鲍威尔表示经济增长好于预期，就业市场下行风险上升，通胀主要来自关税政策。鲍威尔宣布美联储将很快结束量化紧缩（QT）操作，并已看到市场紧缩迹象。美国部分小银行出现贷款风险事件，为美联储结束缩表、走向扩表提供理由。
- 新任联储主席人选：美国财政部长贝森特将在12月推荐最终候选人交由特朗普面试。热门候选人沃勒货币政策立场转鹰派，而米兰则支持本月降息50个基点。新任联储主席人选可能集中在凯文哈塞特和凯文沃什。
- 市场预期：CME利率观测器显示，市场完全定价联储本月降息25个基点，预期12月继续降息25bps。
- 白银现货：10月17日白银现货租赁利率由25.8%大幅回落至15.9%，纽约白银库存持续流向伦敦，COMEX白银库存下降663.3吨至15845吨。海外白银现货紧缺，截至10月17日，海外主要白银ETF持仓总量已达28259.3吨。COMEX白银库存虽持续流向伦敦，但12合约持仓量近期上升，仍具备增仓空间。
- 策略建议：维持多头思路，价格短线快速回调企稳后，将形成较好的逢低做多窗口。沪金主力合约参考运行区间934-1050元/克，沪银主力合约参考运行区间10937-12500元/千克。
市场回顾
- 美元指数与黄金价格：美元指数与COMEX黄金价格呈负相关关系。
- 十年期TIPS收益率与黄金价格：十年期TIPS收益率与黄金价格呈负相关关系。
- 金银价格：内盘沪金与COMEX金、沪银与COMEX银价格走势相似。
- 黄金成交与持仓：本周沪金总持仓量下跌5.49%至39.59万手，COMEX黄金总持仓量上升2.43%至52.88万手。
- 白银成交与持仓：本周沪银总持仓量小幅上涨0.14%至83.76万手，COMEX白银总持仓量上升1.75%至16.58万手。
- 管理基金净多头持仓：COMEX金银管理基金净持仓有所增加，COMEX黄金管理基金净持仓上升1578手至16.05万手，COMEX白银管理基金净持仓上升1293手至3.7万手。
- SPDR&SLV持仓：路透统计口径内黄金ETF总持仓量截至10月17日为2315.5吨，外盘白银ETF总持仓量为28259.31吨。
- 海外汇率与利差：美欧、美英、美日利差及汇率走势。
- 比价：金银比、金油比走势。
利率与流动性
- 美国长短债收益率：美国十年期国债与两年期国债利差、美国短期国债收益率走势。
- 利率及通胀预期：美国联邦基金利率、隔夜逆回购利率、美国10年期名义利率、实际利率及通胀预期走势。
- 美联储资产负债表：美联储资产负债表周度变化情况，包括资产端和负债端的具体数据。
宏观经济数据
- 美国CPI&PCE：美国8月CPI同比值为2.9%，高于预期；美国8月季调后CPI环比值为0.4%，高于预期；美国8月未季调核心CPI同比值为3.1%；美国8月季调后核心CPI环比值为0.3%，符合预期。
- 美国就业情况：受美国政府停摆影响，最新的美国周度失业数据缺失；美国失业率及劳动参与率走势。
- 美国PMI&PPI：美国9月ISM制造业PMI为49.1，高于预期；美国9月ISM非制造业PMI为50，低于预期；美国PPI最终需求：商品及服务走势。
- 美国新房数据：美国8月新建住房销售折年数为80万户，大幅高于前值；美国8月营建许可数年化值为133万户，新屋开工数年化值为130.7万户；美国新屋销售走势。
贵金属价差
- 黄金基差：黄金TD-SHFE与SHFE价格走势。
- 白银基差：白银TD-SHFE与SHFE价格走势。
- 金银内外价差：黄金内外价差、白银内外价差走势。
贵金属库存
- 白银库存：上海金交所、上海期货交易所、COMEX白银库存走势；LBMA白银库存走势。
- 黄金库存：COMEX黄金库存走势；LBMA黄金库存走势。
