石油沥青日报：需求改善力度有限，成本端利空影响明显

市场分析

• 沥青期货收盘行情：主力BU2601合约下午收盘价3161元/吨，上涨13元/吨，涨幅0.41%；持仓137024手，环比上涨16548手；成交109570手，环比上涨15904手。
• 沥青现货价格：东北3506—4086元/吨，山东3300—3670元/吨，华南3350—3550元/吨，华东3450—3550元/吨。华北及山东地区价格延续跌势，其余地区相对稳定。
• 市场情绪：沥青刚性需求表现欠佳，改善幅度有限，现货实际成交一般，市场情绪偏谨慎。
• 成本端影响：原油基本面转弱，油价中枢连续下移，对沥青盘面走势承压。
• 短期建议：保持谨慎，考虑到宏观与地缘政治不确定性，原油价格可能反复波动，对沥青市场造成扰动。

策略

• 单边：谨慎偏空，短期观望为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险

• 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

• 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格、石油沥青期货指数、主力及近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量、国内沥青及独立炼厂产量、国内沥青消费（道路、防水、焦化、船燃）、沥青炼厂及社会库存等图表。

分析研究员

• 潘翔、康远宁。

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