电力设备：可再生能源消费最低比重目标的提出，有助于绿色氢氨醇提升在国内市场的需求

研报正文总结

发布时间与行业评级

• 发布时间：2025年10月15日
• 行业投资评级：强于大市，维持

投资要点

• 事件背景：国家发改委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，首次提出可再生能源消费最低比重目标，分为电力消费和非电消费两类。
• 核心问题：全国风电和光伏利用率分别为94.1%和94.9%，随着装机提升，弃风弃光现象可能加剧，需通过下游需求扩张缓解消纳问题。
• 政策影响：明确可再生能源消费最低比重目标，鼓励重点用能企业和具备条件的地区设定更高目标，推动非电需求扩展。

投资建议

• 绿色氢氨醇需求提升：可再生能源制氢氨醇与煤化工制氢氨醇化学性质一致，政策将推动国内绿色氢氨醇需求，建议关注金风科技、吉电股份等。
• 政策工具组合：需通过组合政策工具提升绿色氢氨醇需求，除欧盟市场外，国内市场潜力巨大。

风险提示

• 可再生能源消费最低比重目标实施不及预期。

分析师声明与免责声明

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公司简介

• 中邮证券有限责任公司为中国邮政集团有限公司控股的证券子公司，提供全方位证券投融资服务。