全球原油供过于求 油价破位下挫

原油供需基本面分析及后市展望

行情回顾

• INE原油期货主力合约价格走势：油价破位下挫。
• 美国WTI原油期货连续合约价格走势：同步呈现下跌趋势。

原油供需基本面分析

1. 中国原油供需情况

   • 原油产量：2025年8月产量1825.6万吨，同比增长2.4%；1-8月产量14485.8万吨，同比增长1.4%。
   • 原油进口量：1-8月进口量3.76亿吨，同比增长2.5%；8月进口量4949.2万吨，环比上涨4.86%，同比增长0.8%。
   • 炼厂开工率及原油加工量：8月加工量6347万吨，同比增长7.6%；1-8月累计加工量48807万吨，同比增长3.2%。
   • INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存：数据未详细展开。

2. 美国原油供需情况

   • 原油产量：截至10月8日当周，日均产量1363万桶。
   • 石油钻井数：截至10月10日当周，钻井数418座，环比减少4座。
   • 原油库存：截至10月3日当周，库存量4.20261亿桶，环比增加372万桶；库欣地区库存2270.4万桶，环比减少76万桶。
   • 成品油库存：汽油库存2.19093亿桶，环比减少160万桶；馏分油库存1.21559亿桶，环比减少202万桶。
   • 沙特及OPEC原油产量：数据未详细展开。

后市展望

• 全球原油供需情况：
  • EIA报告显示，2025年9月全球原油供应10849万桶/日，需求10461万桶/日，供应大于需求。
  • 预测2025年四季度供应10731万桶/日，需求10472万桶/日，供需格局仍为供应大于需求。
• 经济及市场情绪：
  • 特朗普社交平台发推文加剧贸易紧张局势，市场需求前景不确定性增加。
  • 密西根大学消费者信心指数接近历史低位，高物价和就业前景疲弱持续困扰民众。
  • 美国股市大幅下跌，标普500和纳指录得自4月以来的最大单日跌幅。
• 技术面及操作建议：
  • 油价短期震荡偏弱，操作建议震荡偏空。

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