假期外围走高，A股将受提振：股指期货早报2025.10.9

假期回顾

• 海外方面：美国政府停摆，非农数据暂停公布，市场延续降息逻辑，美股活跃。多位美联储官员发表鹰派言论，不支持降息。CBOE波动率上涨，市场谨慎。科技板块因甲骨文公司业绩原因下跌，AI情绪支撑松动。
• 国内方面：国庆假期出游旺盛，跨区域人员流动量创历史新高，消费数据良好。国家发改委下达超长期特别国债支持消费品以旧换新。四中全会将召开，政策预期提振A股。

节后展望

• 风险资产上涨伴随波动率上升，暗含隐忧，但国内出行消费较好，对A股形成提振。
• 预计A股延续震荡偏强走势，风格上科技成长主线受支持，继续逢低配置。
• 策略上节前多上证50和中证1000，关注多中证1000空沪深300的套利。

重要资讯

• 美国政府关门，特朗普对进口软木原木及木材征收关税。
• 美联储副主席杰斐逊、柯林斯等发表鹰派言论，不支持降息。
• 9月ADP就业人数减少，交易员提高年内美联储降息押注。
• 法国总理勒科尔尼辞职。
• 特朗普宣布以色列和哈马斯签署和平计划第一阶段协议。
• 国庆假期超24亿人次跨区域流动。
• 中国央行连续第11个月增持黄金。
• 9月制造业PMI录得49.8%，景气水平改善。

期货市场跟踪

• 沪深300、上证50、中证500各合约基差和跨期价差图表显示市场走势。

现货市场跟踪

• 重要指数估值处于历史较低分位数。
• 市场周日均成交量和换手率图表显示市场活跃度。
• 两市上涨下跌股票数和指数成交额变化图表显示市场情绪。
• 股债相对回报和港股通数据反映市场资金流向。
• 两融余额和交易净买额数据显示融资融券情况。

流动性跟踪

• 央行公开市场操作和Shibor利率水平图表显示流动性状况。

研究结论

• 节后A股中性偏多，延续震荡偏强走势，科技成长主线受支持。