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油脂基本面数据：棕榈油：B50路测提前，维持低多及区间操作

2025-10-09 - 国泰君安期货向向

核心观点：
棕榈油方面，印尼B50生物柴油政策推进预期增强，但马棕产量下降带动出口库存下滑，维持低多及区间操作思路。豆油方面，美豆假期反弹提振油脂，豆油跟随高开，需关注印度豆油进口激增及南美大豆产量预期变化。
关键数据：
- 棕榈油：印尼B40政策需1560万千升棕榈油，B50政策需2010万千升；9月马棕出口预估减少13.41%，产量预估下降2.35%，库存预估下降2.5%；9月印尼棕榈油出口同比增长13.56%。
- 豆油：9月印度豆油进口环比激增37.3%，达50.5万吨；美豆产量预估下调至42.61亿蒲式耳，单产预估53.0蒲式耳/英亩；巴西2025/26年度大豆产量预估上调至1.786亿吨。
研究结论：
棕榈油短期受印尼政策提振，但马棕供应端压力缓解，维持低多思路；豆油跟随油脂反弹，需关注美豆及印度进口变化，区间操作为主。

油脂基本面数据：棕榈油：B50路测提前，维持低多及区间操作

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