集运指数（欧线）：地缘快速降温，关注下行风险

核心观点与关键数据

• 地缘局势降温：哈马斯与巴勒斯坦各抵抗组织达成协议，结束加沙冲突，以色列承诺全面撤军，并实现人质与囚犯交换。以色列与哈马斯已达成和平计划第一阶段，但12月复航存在不确定性，2026年复航概率提升，2026年合约存在大幅下行风险。
• 运力供应变化：10月运力小幅收缩，41周FE4空班缓解节后揽货压力；11月周均运力小幅下修至30.3万TEU/周，环比+16%，同比+7.7%；12月周均运力为29.5万TEU/周（未计入待定运力）。
• 即期运费走势：10月6日SCFIS指数收于1046.5，环比下降6.6%；预计10月下旬欧线运费中枢大概率止跌，42周运费有一定概率小涨，但涨幅或不及船司公布的幅度，节后或面临42周运费的微降，43周运费走势待观察。
• 宏观及地缘影响：美国港口附加费于10月14日正式生效，对欧线影响较小；国务院修改海运条例便于出台反制措施，中长期关注船东运力调配行为。

研究结论

• 趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度为-1，表示偏弱。
• 短期预测：2510合约短期或位于1050~1150点窄幅震荡。
• 风险提示：中东地缘局势反复。

风险提示

• 中东地缘局势反复。