甲醇日报：西北价格仍偏强

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润上升。甲醇价格方面，内蒙北线、南线价格略有上涨，山东临沂、河南、河北价格稳定或下跌。隆众内地工厂库存下降，待发订单增加。
• 港口方面：太仓甲醇价格下跌，基差略有扩大。CFR中国价格下跌，华东进口价差扩大。广东甲醇价格稳定，基差扩大。隆众港口总库存大幅下降，各区域港口库存均减少。
• 下游MTO开工率：上升至88.18%。

地区价差方面

• 主要价差均有所缩小，鲁北-西北-280价差、太仓-鲁南-250价差等均出现负向变动。

市场分析

• 港口方面：港口到港量不及预期，下游提货尚可，港口库存绝对量仍高，后续变动主要受伊朗冬检计划影响。伊朗开工率偏高，9月装船量虽下降，但9-10月计划仍不低。港口下方支撑依靠回流内地窗口。
• 内地方面：西北价格偏强，CTO工厂继续采购，内地库存低位，仍强于港口。传统下游方面，醋酸库存压力拖累开工，MTBE出口好转带动开工率回升，甲醛开工持稳。供应方面，煤头甲醇开工回升偏慢，等待10月开工进一步上升。

策略

• 单边：无明确建议。
• 跨期：MA2601-MA2605逢低正套。
• 跨品种：PP01-3MA01逢高做缩。

风险提示

• 投产超20年装置的动向，伊朗冬检时间。

核心观点与结论

• 甲醇市场内地强于港口，港口库存仍高，后续走势受伊朗冬检计划影响较大。传统下游开工率有所回升，但醋酸库存压力仍存。煤头甲醇开工回升偏慢，等待10月开工进一步上升。建议关注伊朗冬检时间和装置动态。