光大科技存储20252026年存储超级周期的开启海外暴涨全球共振20

海外存储大涨及价格复盘

• 海外存储大涨：闪迪（+17%）、西部数据（+9%）、铠侠KIOXIA（+6%）、希捷（+5%）、美光（+4%）、海力士（+4%）等主要存储企业股价显著上涨。
• 存储价格复盘：
  • 第一轮涨价潮：2025年4月初，闪迪率先发起，打响存储芯片涨价第一枪。
  • 第二轮涨价潮：2025年9月，闪迪宣布面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上；美光科技向渠道商通知存储产品价格上涨20%-30%，并暂停报价一周。

存储价格展望

• 年末降价格局被打破：2025Q4季度环比增幅优于预期。
• TrendForce预计：
  • DRAM：2025Q3和2025Q4一般型DRAM价格环比增长10-15%和8-13%，若加计HBM，涨幅将扩大至15-20%和13-18%（HBM渗透率分别为8%和11%）。
  • NAND Flash：2025Q3和2025Q4价格分别上涨3-8%和5-10%。

NAND Flash趋势

• 服务器NAND变化：企业级eSSD逐步向HDD渗透，企业级eSSD爆发。
• AI基建影响：Nearline HDD供应短缺，推动高效能SSD成为市场焦点，大容量QLC SSD出货可能在2026年爆发。

DRAM趋势

• 全面涨价：三大DRAM原厂优先分配先进制程产能给高阶Server DRAM和HBM，排挤PC、Mobile和Consumer应用产能。
• 价格分化：2025Q4旧制程DRAM价格涨幅依旧可观，DDR5涨势相对温和。

研究结论

• 存储行业超级周期全面开启，看好2026年价格趋势。
• 投资建议：
  • 存储模组：德明利、香农芯创、江波龙、佰维存储、万润科技、开普云、协创数据等。
  • 利基型存储：兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、恒烁股份等。
  • 存储封测：长电科技、深科技、通富微电等。
  • 接口芯片：澜起科技、聚辰股份等。
  • 存储设备材料：长川科技、精智达、中微公司、北方华创、雅克科技、鼎龙股份等。