澳门励骏2025中期报告

核心观点

澳門勵駿創建有限公司（以下简称“本集團”或“公司”）於2025年6月30日止中期，博彩服務收入同比下降16.0%，主要由于新服務協議到期后，澳娛綜合不再續签提供博彩服務的協議。非博彩業務收入同比下降7.6%，主要由于酒店和餐飲收入下降。公司於6月13日股東會上進行股份合併，每十股合併为一股，並將每股面值由0.1港元提升至1.0港元。

关键数据

• 博彩服務收入：约1.751亿元人民币，同比下降约3.34亿元人民币或16.0%。
• 非博彩业务收入：约1.681亿元人民币，同比下降约0.138亿元人民币或7.6%。
• 經調整EBITDA：中期經營業務录得亏损约100,000港元，而去年同期为盈利约18,700,000港元。
• 總資產淨值：约16.16亿元人民币，较2024年12月31日减少约142.2亿元人民币。
• 現金及銀行結餘：约2170万元人民币。
• 借款：约2.396亿元人民币，其中约2.0566亿元人民币为有抵押及有擔保銀行借款，约339.4亿元人民币为無抵押及無擔保及計息的其他借款。
• 淨資本負債率：146.8%，较2024年12月31日的77.4%大幅上升。

研究结论

由于新服務協議到期，本集團的博彩業務将终止，公司需积极调整业务策略，加大对非博彩业务的投入，以弥补博彩业务收入下降的缺口。公司已采取多项措施，包括优化澳門漁人碼头设施、提升海濱綜合設施的專屬體驗、探索組合內更多協同效應等。公司管理层對未来保持谨慎樂觀態度，认为通过改善非博彩业务，公司将有能力维持运营并满足未来的财务需求。