鸡蛋周报：节前备货告一段落，盘面反应节后回落预期

鸡蛋期货及现货市场分析总结

期货回顾

• 鸡蛋期货：上周震荡后转弱，跟随现货回调，反映节后现货预期走弱，正向基差失去支撑意义。供应端压力下，维持震荡寻底和近弱远强格局。
• 鸡蛋现货：上周冲顶回落，下游备货结束，销区拉动明显，冷库蛋出库打压价格。价格或继续走弱，关注延淘和冷库蛋压力。

供应端

• 新增产能：2025年8-11月补栏量季节性下滑，鸡苗价格下降，补栏积极性降低，四季度新增供应放缓。
• 淘汰产能：2025年8-11月淘汰量高位但延迟淘汰明显。
• 在产蛋鸡存栏：存栏持续增加但9月开始减少，新增稳中有降，淘汰缓慢，整体供应压力依旧，四季度放缓。

需求端

• 季节性：旺季接近尾声，价格回落空间有限。
• 产区库存：库存压力不大，囤货意愿强。
• 消费端：节前备货结束，刚需支撑节后回落。
• 替代品：蔬菜价格季节性回落，猪肉高位震荡替代效果不明显，其他肉类走强。

成本&利润

• 成本端：玉米价格回落，豆粕稳定，饲料成本2.5元/斤，综合养殖成本2.8元/斤左右。
• 养殖利润：近期现货稳中走强，利润修复良好，但落后产能缓慢出清，关注负反馈风险。

资金仓位

• 资金高位大幅回落，做空资金暂时告一段落，多头抄底失败，关注淘汰和冷库蛋出库情况，等待周期转换。

基差&价差

• 基差：负值，期货升水现货，供大于求下基差走强趋势明显，现货强期货弱，基差修复。
• 价差：现货阶段见顶回落，盘面从贴水转为平水，近月再度补跌，继续反套为主。

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