01 周度观点
- 供需状况：
- 供应端：上周碳酸锂产量环比增加344吨至21469吨，8月产量环比增加7.8%至92380吨。宁德枧下窝矿山确认停产3个月，宜春和青海地区生产企业均收到矿权转让重审的通知，供应受到影响。一季度澳矿实现对成本的管控，澳矿进一步降本空间有限，主流澳矿基本均已下调25财年资本开支。海外进口方面，2025年8月国内进口锂精矿为61.9万吨，环比减少17.5%，其中进口量前三的国家分别为澳大利亚、津巴布韦、尼日利亚。8月碳酸锂进口21847吨，环比增长57.8%，来自智利进口15608吨，占比71%。
- 成本：进口锂辉石精矿CIF价周度环比下跌，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂。自有矿石及盐湖企业利润有一定支撑，氢氧化锂厂商成本压力较大。
- 需求端：9月整体排产环比增加，大型电芯厂排产环比增加8%。8月，我国动力和其他电池合计产量为139.6GWh，环比增长4.4%，同比增长37.3%。动力和其他电池合计出口22.6GWh，环比下降2.6%，同比增长23.9%。动力和其他电池销量为134.5GWh，环比增长5.7%，同比增长45.6%。以旧换新政策和政策端新能源车购置税的延期也有望持续支撑中国新能源车市场销量的较快增长。
- 库存：本周碳酸锂库存呈现小幅累库状态，碳酸锂工厂库存增加375吨，市场库存减少1085吨，期货库存增加845吨。
- 策略建议：矿证风险持续存在，利润修复背景下矿石提锂持续增产，成本中枢上移，预计短期碳酸锂价格具有支撑。临近930，采矿证引发的江西宜春供给扰动问题仍未有定论，下游排产超预期，当前矿端减产情况对整体供应影响有限，需关注宜春矿端扰动。旺季下游积极采购碳酸锂，预计价格延续宽幅震荡，建议谨慎交易，建议持续宜春矿山矿证进展和宁德枧下窝锂矿复产情况。
02 重点数据跟踪
- 上海有色:现货含税均价:碳酸锂：近期价格波动较大，需关注供需变化。
- 碳酸锂月度产量：2021年至2025年，产量呈现波动上升趋势。
- 碳酸锂周度产量：2021年至2025年，周度产量波动变化。
- 碳酸锂月度工厂库存：2022年至2025年，工厂库存波动变化。
- 平均价:碳酸锂(99.2%工业级)：2021年至2025年，价格波动较大。
- 平均价:锂精矿(Li2O:6%-6.5%):进口：2021年至2025年，价格波动变化。
- 碳酸锂月度工厂库存：2022年至2025年，库存波动变化。
- 不同原料生产碳酸锂产量占比：2020年至2025年，锂辉石占比最高，其次为锂云母和盐湖。
- 动力电池产量:当月值（MWh)：2020年至2025年，产量持续增长。
- 动力电池产量:磷酸铁锂:当月值(MWh)：2020年至2025年，产量持续增长。
- 动力电池产量：当月同比（%）：2020年至2025年，同比增长率波动变化。
- 国内动力电池产量与装车量差值：2020年至2025年，差值波动变化。
- 磷酸铁锂产量与装车量差值：2020年至2025年，差值波动变化。
- 碳酸锂平均生产成本：2021年至2025年，成本持续上升。
- 磷酸铁锂:动力型(万元/吨）：2021年至2025年，价格波动较大。
- 市场价:三元材料8系:NCA型（元/吨）：2021年至2025年，价格波动较大。
- 锂辉石进口量：2021年至2025年，进口量波动变化。
- 碳酸锂进口量：2021年至2025年，进口量波动变化。
