全球能源安全压力加剧,电网作为能源供应链中的薄弱环节,其脆弱性主要体现在大宗商品供应集中和老化系统两个方面。随着人工智能发展和地缘政治紧张,电网升级成为国家安全优先事项,因其对数据中心、电力输送和安全通信系统至关重要。西方电网普遍老化,而中国电力装机容量快速增长,导致电网投资需求迫切。
电网投资将显著增加,预计到2035年欧洲投资增长55%,美国投资增长24%。投资主要分为本地配电网络(约60%)和长距离输电线路(其余),其中配电网络高度依赖铜,输电线路更常见铝。预计到本十年末,电网和电力基础设施将推动全球铜需求增长约60%,相当于增加一个美国的体量,并支撑2027年铜价达每吨10,750美元的预测。中国仍是最大驱动力,但美国和欧洲份额不断提升。若电网投资强于预期,铜价预测可能进一步上调,因电力和电网基础设施已占全球铜需求的三分之一。