子公司松瓷机电推出CVD流化床设备，延伸拓展固态电池领域

核心观点与关键数据

• 子公司松瓷机电推出CVD流化床设备：针对固态电池关键材料硅碳负极，设备优势在于沉积&包覆均匀性、温度和浓度可控性、大数据统计与AI控制、高安全性。
• 固态电池设备与屹锂科技战略合作：2024年底达成合作，屹锂科技专注硫化物电解质全固态电池研发，客户包括宁德时代、中创新航等，计划5年内投资67亿元建设26GWh产能基地。
• 光模块AOI检测设备获海外订单：与美国知名光通讯公司签署订单，设备将在中美三处生产线应用，单机产出超出行业需求，检测精度达1μm，支持100G至800G主流光模块检测。预计2030年全球光模块需求8000万只，对应40亿市场空间。

研究结论

• 盈利预测与投资评级：维持2025-2027年归母净利润7.3/6.1/6.4亿元，对应股价PE约22/26/25倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：下游扩产不及预期，研发进展不及预期。

市场数据

• 收盘价：50.48元
• 一年最低/最高价：31.08/66.33元
• 市净率：4.28倍
• 流通A股市值：15,882.34百万元
• 总市值：15,911.10百万元

基础数据

• 每股净资产：11.79元
• 资产负债率：72.70%
• 总股本：315.20百万股
• 流通A股：314.63百万股