伊登软件控股有限公司（1147.HK）发布2025年中报，报告期内（2025年6月30日止6个月）收益45.57亿元人民币，同比下降9.5%，主要受云及AI服务分部收入减少影响。期内毛利5394.6万元，毛利率11.8%，同比下降1个百分点。除税前溢利6104.1万元，同比增长737.7%。期内溢利1091.9万元，同比增长40.8%。
业务回顾：
- 云服务及生成式AI：收益21.16亿元人民币，毛利率6.3%。公司推出易AI企业智能助手和eCopilot等AI产品，并接入DeepSeek大模型，通过华为云、AWS等平台提供云服务及解决方案。产品在金融、零售、教育等行业实现落地，获得市场认可。
- IT基础设施服务：收益16.89亿元人民币，同比增长14.8%，毛利率8.3%，同比下降2个百分点。公司凭借虚拟化服务能力获得新华三认证，在IT基础设施服务领域保持领先地位。
- IT实施及商业应用服务：收益7525.5万元人民币，同比增长12.0%，毛利率35.4%，同比提升7.0%。公司为企业和个人用户提供商业应用、数据与网络安全、基础架构和现代办公解决方案。
财务回顾：
- 收益同比下降，主要由于云及AI服务分部收入减少。
- 销售成本同比下降9.1%，毛利同比下降12.8%。
- 其他收入及收益同比减少12.4%，主要由于政府补助减少。
- 销售及分销开支、行政开支、研发开支均有所下降，主要由于人员成本降低。
- 期内确认减值约2900.6万元，主要由于应收账款坏账拨备增加。
- 融资成本同比下降58.6%，主要由于借款及利息开支减少。
- 所得税抵免同比增长31.5%，主要由于贸易应收账款拨备增加。
展望：
- 公司将持续推进Data+AI战略，迭代创新AI产品，关注全球顶尖大模型及GenAI领域动态。
- 推动核心AI产品eCopilot和易AI企业智能助手在多行业落地，实现业务长期可持续增长。
- AI技术将驱动产品价值和盈利能力提升。
财务状况：
- 期末现金及现金等价物7130.4万元，较期初减少12.4%。
- 资产负债率15.6%，较期初下降22.4个百分点。
- 股本18.65亿元人民币，综合储备18.89亿元人民币。
- 流动负债1331.1万元，非流动负债400.0万元。
其他事项：
- 公司不建议派发中期股息。
- 主要股东Aztec Pearl Limited及其关联公司持有公司71.15%股份。
- 公司已实施购股权计划和股份奖励计划，以吸引和留住人才。
- 公司遵守企业管治守则，并设立审计委员会监督公司财务报告。
